Bitácora

Sandisk · 1 entrada

Cada entrada compara lo que esperábamos con lo que pasó. Si algo cambia de fondo, también actualizamos el análisis.

Lo que esperamos

FQ1 2027
AbiertaIngresos de entre US$ 10.300 y 10.800 millones, según la guía de la empresa. Los analistas esperan unos 10.630.
AbiertaMargen bruto de entre 83% y 85% (ajustado).
AbiertaGanancia por acción de entre US$ 44 y 46 (ajustada). Los analistas esperan unos US$ 46,10.
AbiertaCrece contra el trimestre anterior por volumen y también por precio, como dijo la empresa.
AbiertaLos días de inventario se mantienen cerca de 178, como prometió la empresa.
AbiertaLos contratos (NBM) siguen cubriendo cerca de la mitad de la memoria del año fiscal 2027 y dos tercios de la del 2028, sin cancelaciones.
Año fiscal 2027
AbiertaLa inversión ronda el 6% de los ingresos, y la memoria vendida crece alrededor de 15%.
AbiertaSigue recomprando acciones: le quedan US$ 15.500 millones autorizados.
Años fiscales 2028 a 2030
AbiertaIngresos que crecen algo menos de 20% por año, con un margen bruto cerca de 80% y devolviendo el 100% de la caja que sobre, como prometió en el Investor Day.

Cuándo nos bajamos del barco

Ninguna de las 6 condiciones de salida está activada.

VigilandoEl precio de la NAND baja dos trimestres seguidos.
VigilandoEl margen bruto cae por debajo de 65%.
VigilandoUn cliente con contrato renegocia, cancela o deja de cumplir, o Sandisk tiene que cobrar una garantía.
VigilandoLos días de inventario siguen subiendo dos trimestres más desde 178.
VigilandoLas grandes tecnológicas recortan su inversión en IA de forma clara y sostenida.
VigilandoLa sociedad con Kioxia se complica: una disputa, un cambio de dueño de Kioxia que cambie su estrategia, o una inversión de Sandisk que pase del 10% de lo que factura.

Entradas

  1. Punto de partida

    Publicamos el análisis

    Lo publicamos dos semanas antes del balance del primer trimestre fiscal 2027, con los datos del cuarto trimestre fiscal 2026: ingresos récord de US$ 8.965 millones, margen bruto de 84,6%, ocho clientes con contratos de varios años por al menos US$ 93.900 millones a precio piso y US$ 4.500 millones en recompras. La letra chica: las ventas al público cayeron 32%, los días de inventario subieron a 178 y el margen prometido para el próximo trimestre se aplana (83-85%). Desde su máximo de junio (US$ 2.354), la acción cayó cerca de 40% por el temor a la oferta china y a un freno en la inversión en IA. Precio de partida: US$ 1.403,34.

    Fuente: Sandisk, resultados, presentación y 10-K del FQ4 2026 · 5 ago 2026; Investor Day · 13 ago 2026

Contenido educativo. No es una recomendación de compra ni de venta.