El test del periódico
Antes de hacer algo dudoso, preguntate: ¿cómo se vería en la tapa del diario mañana? Si te daría vergüenza, no lo hagas.
No todo lo que es legal está bien. El test del periódico, que usaba Buffett, es un filtro simple para las decisiones dudosas: imaginá que lo que estás por hacer aparece mañana en la primera plana del diario, contado por un periodista, para que lo lean tu familia, tus amigos y tus vecinos. ¿Te sentirías orgulloso, o querrías esconderte? Si la respuesta es esconderte, no lo hagas. Por más que sea legal, por más que "nadie se entere". Buffett le dio a los jefes de sus empresas una sola instrucción ética, y es justamente esta idea: no hagan nada que no quisieran ver publicado en el diario. Munger le sumaba el "smell test" (la prueba del olfato): si algo huele mal, probablemente esté mal, aunque los números cierren. Muchos fraudes se detectan antes por el olor que por la contabilidad. ¿Y qué tiene que ver con invertir? Todo. Cuando analizás una empresa, aplicale el mismo test a su management: ¿cómo tratan a sus clientes, a sus empleados, a los accionistas chicos? Si algo huele raro (contratos oscuros, promesas infladas, letra chica por todos lados) hacele caso a tu nariz. La honestidad de la gente que maneja tu plata es parte de la inversión.
Una empresa gana más apretando a sus proveedores con trucos que técnicamente son legales, pero que si salieran en el diario darían vergüenza. Puede funcionar un tiempo... hasta que sale en el diario. El test del periódico te avisa que ese "éxito" es frágil: está construido sobre algo que no resiste la luz. Buffett prefiere, siempre, los negocios que ganan a la luz del día.