Ratio riesgo/beneficio
El ratio riesgo/beneficio compara cuánto podés perder contra cuánto podés ganar en una inversión. Las mejores oportunidades son las asimétricas: poco para perder, mucho para ganar.
No alcanza con acertar seguido. Importa cuánto ganás cuando acertás frente a cuánto perdés cuando fallás. Pensalo con dos apuestas:
- •Apuesta A: arriesgás US$100 para ganar US$100 (relación 1 a 1).
- •Apuesta B: arriesgás US$100 para ganar US$300 (relación 1 a 3).
En la B, aunque te equivoques más seguido, terminás ganando igual. Hagamos la cuenta, que es más clara que mil palabras. Hacés 10 apuestas de US$100 con relación 1 a 3:
- •Fallás 7 → perdés 7 × US$100 = US$700.
- •Acertás 3 → ganás 3 × US$300 = US$900.
- •Neto: +US$200, ¡acertando solo 3 de cada 10!
Con una relación 1 a 1, esas mismas 3 de 10 te dejarían en −US$400. Misma puntería, resultado opuesto: lo único que cambió fue la asimetría. Eso es lo que buscan los buenos inversores: situaciones asimétricas, donde si sale mal perdés poco y si sale bien ganás mucho. Buffett lo resume así: "Cara, gano mucho; cruz, no pierdo casi nada." El margen de seguridad es exactamente eso: comprar barato limita lo que podés perder y deja abierto lo que podés ganar. Ojo: el ratio se estima, no es exacto (nadie conoce el futuro). Pero entrenar el ojo para buscar apuestas asimétricas (y huir de las que tienen poco para ganar y mucho para perder) ya es media batalla.
Ves dos acciones.
- •La primera ya subió muchísimo y está carísima: si todo sigue perfecto, gana 10% más; si algo falla, cae 50%. Mucho para perder, poco para ganar. Mala relación.
- •La segunda es un buen negocio que el mercado castigó de más: si se recupera, sube 100%; si te equivocaste, cae 15% porque ya estaba barata. Poco para perder, mucho para ganar. Esa es la asimetría que buscás.