Poder de fijación de precios (pricing power)
El poder de fijación de precios (pricing power) es la capacidad de una empresa de subir sus precios sin que la gente deje de comprarle. Es una de las señales más claras de que tiene un buen foso.
Es la prueba de fuego del moat. Pensalo así: si mañana tu marca de café favorita sube 10%, ¿la seguís comprando igual, o te pasás a otra? Si la seguís comprando, esa empresa tiene pricing power. Si salís corriendo a la más barata, no lo tiene. ¿Por qué importa tanto? Por la inflación. Cuando a una empresa le suben los costos (los insumos, los sueldos), la que tiene pricing power traslada esa suba al precio y mantiene su ganancia. La que no lo tiene, se tiene que comer el aumento para no espantar clientes, y su ganancia se achica. El test de Buffett es directo: si subís el precio 10%, ¿perdés muchos clientes? Si la respuesta es "no", ahí hay un gran negocio.
Sube el costo de la materia prima un 12% para todos los que fabrican cierto producto.
- •Una marca fuerte y querida sube su precio 13%: la gente la sigue comprando y mantiene su ganancia intacta.
- •Una marca genérica, que compite solo por precio, apenas puede subir 5% sin que la abandonen: se come el resto del aumento y gana menos.
Mismo golpe de costos, resultado opuesto. Esa diferencia es el pricing power.