Capital de trabajo y ciclo de caja
El capital de trabajo es la plata que queda "atada" en el día a día del negocio (la mercadería en stock + lo que te deben los clientes − lo que les debés a los proveedores). El ciclo de caja es cuánto tarda esa plata en volver a tu bolsillo.
Imaginá que tenés un negocio. El lunes comprás mercadería (te sale plata). La vendés, pero a crédito, así que el cliente te paga recién en 30 días. Y mientras tanto, a tu proveedor le tenés que pagar en 20 días. Hay un lapso en el que pusiste la plata pero todavía no la recuperaste. Ese tiempo es el ciclo de caja, y durante ese lapso el negocio necesita plata propia para funcionar. Eso es el capital de trabajo. El ciclo se arma con tres piezas:
- •Días de inventario: cuánto tarda en venderse la mercadería (más días = más plata parada).
- •Días de cobro: cuánto tardan los clientes en pagarte (más días = más demora en recuperar).
- •Días de pago: cuánto tardás vos en pagarles a los proveedores (más días = te financian gratis, ¡a tu favor!).
¿Y de dónde salen estos datos? De los estados financieros de cada empresa. Del balance (la foto de lo que la empresa tiene y debe en un momento dado):
- •Inventario / existencias → la mercadería en stock.
- •Cuentas por cobrar → lo que te deben los clientes.
- •Cuentas por pagar → lo que les debés a los proveedores.
Del estado de resultados (la película de lo que ganó y gastó en el período):
- •Ventas → los ingresos.
- •Costo de mercadería (COGS).
Con esos cinco números armás los "días". La lógica es siempre la misma: agarrás el saldo del balance y lo dividís por el flujo anual que le corresponde, por 365:
- •
Días de inventario = inventario ÷ costo de mercadería × 365 - •
Días de cobro = cuentas por cobrar ÷ ventas × 365 - •
Días de pago = cuentas por pagar ÷ costo de mercadería × 365
(Fijate el criterio: el inventario y los pagos se cruzan con el costo; los cobros, con las ventas. Porque a los clientes les cobrás al precio de venta, pero la mercadería y los proveedores los medís al costo.) Un ejemplo para aterrizarlo: tenés US$100.000 de inventario y tu costo de mercadería anual es US$365.000. Entonces días de inventario = 100.000 ÷ 365.000 × 365 = 100 días. Traducido: la mercadería tarda ~100 días en venderse. La intuición clave, y una de las más importantes de todo lo que venís viendo sobre leer una empresa: muchas empresas no quiebran por falta de ventas, sino por mala gestión del capital de trabajo. Crecer sin controlar esto puede consumir caja en vez de generarla.
Una empresa crece 30% en ventas: suena genial. Pero para lograrlo llenó el depósito de stock y les dio más plazo a sus clientes para pagar. Resultado: la ganancia sube en los papeles, pero la caja se complica. Puso más plata en inventario y en cuentas por cobrar de la que le está entrando. El crecimiento, mal gestionado, le está chupando efectivo en lugar de darle. Si no consigue financiarse, puede tener una crisis de caja... creciendo.