Bonos soberanos, TIR y riesgo país

Con la acción te volvías socio de una empresa. Con un bono es distinto: vos sos el banco. Le prestás plata a un gobierno y él se compromete a pagarte un interés y a devolverte el capital. La diferencia es la previsibilidad. El socio gana si al negocio le va bien y pierde si le va mal. El que presta tiene una tasa pactada de antemano: no depende de si el país tiene un año récord. Más tranquilo... pero con un riesgo propio: que no te paguen (eso se llama default). Dos palabras que vas a escuchar siempre:

• •Cupón: los intereses que cobrás cada tanto.
• •Principal: el capital que te devuelven al vencimiento.

Y dos conceptos clave:

• •TIR (Tasa Interna de Retorno): es cuánto rinde de verdad el bono al precio que lo comprás, si lo mantenés hasta el final. Es "el rendimiento posta", más allá del cupón.
• •Riesgo país: ¿te acordás del Riesgo país (el historial crediticio del país)? Acá se ve en acción: cuanto más desconfía el mercado de un país, menos quiere sus bonos → el precio del bono baja y, para tentar a que alguien le preste, su TIR sube. Más miedo = más rendimiento exigido.

Un último apunte útil: el precio de un bono también se mueve con las tasas de interés generales. Si las tasas suben, los bonos que ya existían (que pagan menos que los nuevos) valen menos; si bajan, valen más. Y ojo con un detalle: los bonos a más largo plazo se mueven más ante ese cambio que los cortos. (Cómo se mide eso con precisión lo vas a ver más adelante, en las herramientas cuantitativas.)