Bitácora

Nvidia · 1 entrada

Cada entrada compara lo que esperábamos con lo que pasó. Si algo cambia de fondo, también actualizamos el análisis.

Lo que esperamos

FQ3 2027
AbiertaIngresos de US$ 108.000 millones (más o menos 2%), según la guía de la empresa.
AbiertaMargen bruto de 74% (más o menos medio punto).
AbiertaGastos operativos de unos US$ 9.000 millones (ajustados).
AbiertaVera Rubin llega a cerca del 20% de las ventas de data center.
AbiertaEl crecimiento lo lideran los clientes fuera de las grandes nubes (ACIE), sin ingresos de data center de China.
FQ4 2027
AbiertaEl margen bruto toca su piso en 71-72%, no más abajo.
AbiertaLas ventas a las grandes nubes vuelven a acelerar con Vera Rubin.
Año fiscal 2027
AbiertaLos gastos operativos del año crecen cerca de 50%, y la tasa de impuestos queda entre 16% y 18%.
Año fiscal 2028
AbiertaIngresos cerca de 70% más altos que en el año fiscal 2027, con la oferta como límite.
AbiertaMargen bruto de 72-73%, con las subas de precio ya aplicadas.
AbiertaLas ventas de procesadores (CPU) se duplican, como espera la empresa.
AbiertaGanancia por acción cerca de US$ 15,50, lo que esperan los analistas.
AbiertaDevuelve a los accionistas más de la mitad de su flujo de caja libre, como prometió.

Cuándo nos bajamos del barco

Ninguna de las 8 condiciones de salida está activada.

VigilandoLa empresa baja la guía de crecimiento del año fiscal 2028 (cerca de 70%) por falta de demanda, no de oferta.
VigilandoEl margen bruto queda debajo de 70% dos trimestres seguidos.
VigilandoSe activa alguna de sus garantías, o un cliente que Nvidia ayudó a financiar deja de pagar.
VigilandoLos clientes tardan más de 75 días en pagar, o la caja libre de un semestre queda debajo de la mitad de la ganancia.
VigilandoLas grandes nubes recortan de forma clara su inversión de 2027.
VigilandoLos clientes fuera de las grandes nubes bajan a menos del 40% de las ventas de data center.
VigilandoLas ventas crecen menos de 20% contra un año atrás.
VigilandoJensen Huang deja la empresa sin un sucesor claro.

Entradas

  1. Punto de partida

    Publicamos el análisis

    Lo publicamos con el balance del segundo trimestre del año fiscal 2027: ingresos récord de US$ 96.200 millones (+106%), margen bruto de 75% y, por primera vez, una guía para todo un año: cerca de 70% más de ventas en el año fiscal 2028, contra 44% que esperaban los analistas. La letra chica: el margen va a bajar a 71-72% por la memoria, la caja libre del trimestre (US$ 21.300 millones) quedó muy por debajo de la ganancia porque los clientes pagan más tarde, y Nvidia garantiza hasta US$ 105.000 millones del alquiler de un campus de OpenAI. Precio de partida: US$ 238,90.

    Fuente: Nvidia, resultados, CFO commentary y 10-Q del FQ2 2027 · 26 ago 2026

Contenido educativo. No es una recomendación de compra ni de venta.