Bitácora

Nubank · 1 entrada

Cada entrada compara lo que esperábamos con lo que pasó. Si algo cambia de fondo, también actualizamos el análisis.

Lo que esperamos

3T 2026
AbiertaGanancia por acción cerca de US$ 0,23, lo que esperan los analistas (2T 2026: US$ 0,216).
AbiertaLa mora de más de 90 días baja desde 6,9%, como suele pasar en la segunda mitad del año.
AbiertaEl margen ajustado por riesgo sigue "en la zona" de 12,4%, como dijo la empresa.
AbiertaLa ganancia antes de impuestos, sin el efecto del dólar, crece más de 15% contra un año atrás (2T 2026: 25%).
AbiertaLa tasa de impuestos (2T 2026: 14%, contra 28% un año antes): cuánto se repite y cuánto explica la empresa.
AbiertaMéxico sigue sumando clientes (16 millones en julio) y sus depósitos dejan de caer ahora que es banco.
2026
AbiertaEl índice de eficiencia del año promedia cerca de 20%, como prometió la empresa.
Junio 2027
AbiertaCompleta la recompra de US$ 1.000 millones (lleva US$ 500 millones, a US$ 12,31 por acción).

Cuándo nos bajamos del barco

Ninguna de las 7 condiciones de salida está activada.

VigilandoLa mora de más de 90 días supera 7,5% dos trimestres seguidos.
VigilandoEl margen ajustado por riesgo cae debajo de 9% dos trimestres seguidos.
VigilandoEl ROE cae debajo de 25% dos trimestres seguidos.
VigilandoUna compra grande pagada con acciones: más del 10% del valor de la empresa, o más de 5% de acciones nuevas en un año.
VigilandoLa ganancia antes de impuestos, sin el efecto del dólar, crece menos de 15% dos trimestres seguidos.
VigilandoMéxico deja de crecer: clientes estancados dos trimestres seguidos, o depósitos que siguen cayendo ya como banco.
VigilandoEl índice de eficiencia pasa de 23% por gastos de la expansión a Estados Unidos.

Entradas

  1. Punto de partida

    Publicamos el análisis

    Lo publicamos con el balance del segundo trimestre de 2026: 139 millones de clientes, ganancia récord de US$ 1.061 millones, ROE de 33% y margen ajustado por riesgo de 12,4%. La letra chica: la tasa de impuestos bajó a 14% (sin eso, la ganancia antes de impuestos creció 25% en moneda constante) y la mora de más de 90 días está en 6,9%, cerca de su máximo. Días antes, la acción cayó 10% por el rumor de una compra de Monzo que la empresa desmintió. Precio de partida: US$ 13,43.

    Fuente: Nu Holdings, resultados y estados contables del 2T 2026 · 13 ago 2026

Contenido educativo. No es una recomendación de compra ni de venta.